التمويل بالدين مقابل التمويل بالأسهم: ما الفرق؟

في حالة الدين، يُسدَّد للمقرض مع الفائدة وفق جدول زمني بغض النظر عن أداء الشركة، ولا يملك المقرض أي حصة ملكية. ويضيف الالتزام بالسداد مخاطر مالية لكنه يبقي السيطرة بيد المؤسسين.

في حالة الأسهم، يقدّم المستثمرون رأس المال مقابل حصة ملكية. ولا يوجد التزام بالسداد، لكن المستثمرين يشاركون في الأرباح وغالباً في اتخاذ القرار، وتُخفَّف ملكية المؤسسين.

غالباً ما يكون الدين أرخص إذا كانت لدى الشركة تدفقات نقدية موثوقة، وقد تكون الفائدة قابلة للخصم الضريبي، لكن يجب خدمته حتى في فترات الركود. أما الأسهم فلا تُثقل التدفق النقدي لكنها عادةً أكثر تكلفة على المدى الطويل إذا نجحت الشركة، وتشارك السيطرة.

قد تفضّل الشركات ذات الإيرادات الثابتة والمتوقعة الدين للحفاظ على الملكية؛ بينما غالباً ما تستخدم المشاريع الناشئة أو عالية النمو التي تحتاج إلى رأس مال وخبرة، أو التي تفتقر إلى الضمانات والتدفق النقدي، التمويل بالأسهم. وتستخدم شركات كثيرة مزيجاً من الاثنين عبر مراحل نموها.