DeFi
ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟
بقلم Dr. Jovian Tan, المؤسس والرئيس التنفيذي للتقنية
صانع السوق الآلي (AMM) هو الآلية التي تقوم عليها معظم منصات التداول اللامركزية. فبدلاً من مطابقة المشترين والبائعين عبر دفتر أوامر، يسعّر صانع السوق الآلي الصفقات خوارزمياً مقابل مجمعات من الرموز يوفّرها مزودو السيولة. وتحدد معادلة رياضية السعر بناءً على نسبة الأصول في المجمع، بحيث يمكن لأي شخص التداول في أي وقت دون الحاجة إلى طرف مقابل، ويكسب مزودو السيولة حصة من رسوم التداول.
كيف يعمل صانع السوق الآلي
يودع مزودو السيولة أزواجاً من الرموز في مجمع. وتحدد معادلة تسعير — أكثرها شيوعاً معادلة حاصل الضرب الثابت x·y=k — سعر الصرف بناءً على أرصدة المجمع. ومع تنفيذ الصفقات، تتغير الأرصدة ويتحرك السعر تبعاً لذلك.
ولأن المجمع يقدّم سعراً دائماً، يمكن للمستخدمين التداول فوراً مقابله بدلاً من انتظار أمر مطابق، ويعدّل صانع السوق الآلي الأسعار تلقائياً مع تغيّر العرض والطلب.
مجمعات السيولة ومزوّدوها
يكسب مزودو السيولة (LPs) حصة من رسوم التداول تتناسب مع نصيبهم في المجمع. كما يتحملون مخاطر مثل الخسارة غير الدائمة — الفرق في القيمة مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بالرموز — عند تحرك الأسعار بشكل كبير.
لماذا تُعد صانعات السوق الآلية مهمة
جعلت صانعات السوق الآلية التداول اللامركزي عملياً من خلال إزالة الحاجة إلى صانعي السوق التقليديين ودفاتر الأوامر. وهي تشغّل حصة كبيرة من تداولات DeFi وتتيح لأي رمز اكتساب السيولة دون الحاجة إلى إذن.
الأسئلة الشائعة
ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟
صانع السوق الآلي هو آلية تبادل لامركزية تسعّر الصفقات باستخدام معادلة ومجمعات سيولة بدلاً من دفتر أوامر، مما يتيح للمستخدمين التداول دون طرف مقابل مباشر.
كيف يحدد صانع السوق الآلي الأسعار؟
يستخدم معادلة (غالباً معادلة حاصل الضرب الثابت x·y=k) تحدد السعر من نسبة الرموز في مجمع السيولة؛ وتغيّر الصفقات الأرصدة وتحرّك السعر.
ما هو مجمع السيولة؟
مجمع السيولة هو احتياطي بعقد ذكي يضم رمزين أو أكثر يوفّرهما مزودو السيولة، ويسعّر صانع السوق الآلي الصفقات ويسويها بناءً عليه.
ما هي الخسارة غير الدائمة؟
الخسارة غير الدائمة هي الفرق في القيمة الذي يواجهه مزود السيولة مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بالرموز، وتحدث عند تباعد أسعار الأصول المجمّعة.
كيف يمكن أن تساعدك Bitara
Bitara هي جهة متخصصة في بناء البنية التحتية لـ Web3 والأنظمة المالية المتكاملة، تصمم وتبني الأنظمة الموضحة أعلاه عبر مجالات الهندسة والأصول الرقمية والامتثال التنظيمي. استكشف الخدمات والمواضيع ذات الصلة أدناه.
نبذة عن Bitara
عن الكاتب
Dr. Jovian Tan · المؤسس والرئيس التنفيذي للتقنية
الدكتور Jovian Tan هو مؤسس Bitara ورئيسها التنفيذي للتقنية، ويقود أعمالها الهندسية عبر الذكاء الاصطناعي وWeb3 والبنية التحتية المالية.
