DeFi
Qu'est-ce qu'un AMM (Automated Market Maker) ?
Rédigé par Dr. Jovian Tan, Fondateur et directeur technique
Un AMM (automated market maker, teneur de marché automatisé) est le mécanisme derrière la plupart des échanges décentralisés. Au lieu de faire correspondre acheteurs et vendeurs via un carnet d'ordres, un AMM fixe le prix des transactions de manière algorithmique par rapport à des pools de tokens fournis par des fournisseurs de liquidité. Une formule mathématique détermine le prix en fonction du ratio des actifs dans le pool, de sorte que chacun peut échanger à tout moment sans contrepartie, et les fournisseurs de liquidité gagnent une part des frais de transaction.
Comment fonctionne un AMM
Les fournisseurs de liquidité déposent des paires de tokens dans un pool. Une formule de tarification — le plus souvent la formule du produit constant x·y=k — détermine le taux de change à partir des soldes du pool. À mesure que les gens échangent, les soldes évoluent et le prix se déplace en conséquence.
Comme le pool cote toujours un prix, les utilisateurs peuvent échanger instantanément contre lui plutôt que d'attendre un ordre correspondant, et l'AMM ajuste automatiquement les prix selon l'offre et la demande.
Pools de liquidité et fournisseurs
Les fournisseurs de liquidité (LP) gagnent une part des frais de transaction proportionnelle à leur part du pool. Ils prennent aussi des risques comme la perte impermanente — la différence de valeur par rapport au simple fait de détenir les tokens — lorsque les prix évoluent significativement.
Pourquoi les AMM sont importants
Les AMM ont rendu le trading décentralisé praticable en supprimant le besoin de teneurs de marché traditionnels et de carnets d'ordres. Ils propulsent une grande part du trading DeFi et permettent à n'importe quel token de gagner de la liquidité sans permission.
Questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un AMM ?
Un AMM (automated market maker) est un mécanisme d'échange décentralisé qui fixe le prix des transactions à l'aide d'une formule et de pools de liquidité plutôt qu'un carnet d'ordres, permettant aux utilisateurs d'échanger sans contrepartie directe.
Comment un AMM fixe-t-il les prix ?
Il utilise une formule (le plus souvent la formule du produit constant x·y=k) qui fixe le prix à partir du ratio des tokens dans le pool de liquidité ; les transactions modifient les soldes et déplacent le prix.
Qu'est-ce qu'un pool de liquidité ?
Un pool de liquidité est une réserve en smart contract de deux tokens ou plus fournis par des fournisseurs de liquidité, contre laquelle un AMM tarife et règle les transactions.
Qu'est-ce que la perte impermanente ?
La perte impermanente est la différence de valeur qu'un fournisseur de liquidité subit par rapport au simple fait de détenir les tokens, qui survient lorsque les prix des actifs du pool divergent.
Comment Bitara peut vous aider
Bitara est un concepteur d'infrastructures Web3 et d'écosystèmes financiers qui imagine et développe les systèmes décrits ci-dessus, à travers l'ingénierie, les actifs numériques et la conformité. Découvrez les services et sujets connexes ci-dessous.
À propos de Bitara
À propos de l'auteur
Dr. Jovian Tan · Fondateur et directeur technique
Le Dr Jovian Tan est le fondateur et directeur technique de Bitara, où il dirige l'ingénierie dans l'IA, le Web3 et l'infrastructure financière.
