AMM(自動マーケットメイカー)とは?

流動性プロバイダーはトークンのペアをプールに預け入れます。価格決定式——最も一般的には定数積の式 x・y=k——が、プールの残高から交換レートを決定します。人々が取引を行うと残高が変動し、それに応じて価格も変動します。

プールは常に価格を提示しているため、ユーザーはマッチする注文を待つのではなく、即座に取引を行うことができ、AMMは需要と供給の変化に応じて自動的に価格を調整します。

流動性プロバイダー(LP)は、プールにおける自身のシェアに比例して取引手数料の一部を得ます。また、価格が大きく変動した際には、単にトークンを保有していた場合との価値の差である非永続的損失(インパーマネントロス)などのリスクも負います。

AMMは、従来のマーケットメイカーとオーダーブックの必要性を排除することで、分散型取引を実用的なものにしました。DeFi取引の大きなシェアを支えており、あらゆるトークンが許可不要で流動性を獲得できるようにしています。