สภาพคล่อง
การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งคริปโตคืออะไร?
เขียนโดย Dr. Jovian Tan, ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี
การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งคริปโตคือการตั้งคำสั่งซื้อ (bid) และขาย (ask) ให้กับโทเคนอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ผู้อื่นสามารถซื้อขายได้ตลอดเวลาโดยกระทบราคาน้อยที่สุด มาร์เก็ตเมกเกอร์ทำกำไรจากส่วนต่างราคาซื้อ-ขาย พร้อมรักษาความลึกของออเดอร์บุ๊กและเสถียรภาพของราคา จึงเป็นผู้จัดหาสภาพคล่องที่ตลาดแลกเปลี่ยนและโปรเจกต์โทเคนพึ่งพา
การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งคริปโตทำงานอย่างไร
มาร์เก็ตเมกเกอร์ใช้กลยุทธ์อัตโนมัติที่วางคำสั่งซื้อและขายรอบราคาปัจจุบันบนตลาดหนึ่งแห่งหรือมากกว่า เมื่อคำสั่งถูกจับคู่ อัลกอริทึมจะเติมและปรับราคาเสนออย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาออเดอร์บุ๊กสองด้านที่แข็งแรง
มาร์เก็ตเมกเกอร์ทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขาย พร้อมบริหารความเสี่ยงสินค้าคงคลัง — ความเสี่ยงที่เกิดเมื่อถือโทเคนมากกว่าที่ตั้งใจ มาร์เก็ตเมกเกอร์ที่เชี่ยวชาญจะป้องกันความเสี่ยงนี้ข้ามตลาดและเครื่องมือเพื่อให้ใกล้เคียงความเป็นกลางต่อตลาด
ทำไมโปรเจกต์โทเคนจึงต้องการมาร์เก็ตเมกเกอร์
โทเคนใหม่มักเปิดตัวด้วยสภาพคล่องบางและกระจัดกระจาย ทำให้ราคาผันผวนและส่วนต่างกว้างจนผู้ซื้อลังเล มาร์เก็ตเมกเกอร์จะทำให้ส่วนต่างแคบลงและเพิ่มความลึกของออเดอร์บุ๊ก เพื่อให้โทเคนซื้อขายได้ในราคาที่เป็นธรรม
ตลาดแลกเปลี่ยนมักกำหนดให้มีมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่ผูกพันเป็นเงื่อนไขการลิสต์ เพราะสภาพคล่องที่ดีคุ้มครองผู้ใช้ การเสนอราคาสองด้านอย่างสม่ำเสมอยังสนับสนุนการค้นพบราคาที่แม่นยำและทำให้การปั่นราคายากขึ้น
การวัดสภาพคล่องและมาร์เก็ตเมกกิ้ง
ตัวชี้วัดสำคัญได้แก่ ส่วนต่างราคาซื้อ-ขาย (ยิ่งแคบยิ่งดี) ความลึกของออเดอร์บุ๊ก (ปริมาณที่ซื้อขายได้ก่อนราคาขยับ) อัตราการมีราคาเสนอ (สัดส่วนเวลาที่มีราคาเสนอ) และสลิปเพจที่ขนาดการซื้อขายมาตรฐาน
การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งที่น่าเชื่อถือมีความโปร่งใสและอิงกฎ ไม่ควรสับสนกับ wash trading — การปลอมปริมาณด้วยการซื้อขายกับตนเองซึ่งผิดกฎหมาย — ที่หน่วยงานกำกับและตลาดที่จริงจังคอยตรวจจับ
มาร์เก็ตเมกเกอร์แบบกำหนด vs. แบบใช้ทุนตนเอง
ในโมเดลแบบกำหนด (designated) โปรเจกต์ให้ยืมโทเคนแก่มาร์เก็ตเมกเกอร์ ซึ่งเสนอราคาเพื่อแลกกับค่าธรรมเนียมและเงื่อนไขผลงานที่ตกลงกัน ในโมเดลใช้ทุนตนเอง (principal) มาร์เก็ตเมกเกอร์ใช้ทุนของตนเองและทำกำไรหลักจากส่วนต่างราคา
โครงสร้างที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับระยะของโทเคน คลังเงิน และเป้าหมาย Bitara ช่วยโปรเจกต์เลือกและบริหารความสัมพันธ์กับมาร์เก็ตเมกเกอร์ ควบคู่กับการลิสต์และกลยุทธ์สภาพคล่องโดยรวม
คำถามที่พบบ่อย
การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งคริปโตถูกกฎหมายไหม?
ถูกกฎหมาย การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งที่ชอบธรรม — การเสนอราคาสองด้านจริงอย่างต่อเนื่อง — เป็นหน้าที่มาตรฐานและถูกกฎหมายในทุกตลาดหลัก แตกต่างจาก wash trading ที่ปลอมปริมาณและผิดกฎหมาย
โทเคนต้องมีสภาพคล่องเท่าใด?
ขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขายและตลาดที่ลิสต์ แต่เป้าหมายคือส่วนต่างแคบและออเดอร์บุ๊กลึกพอให้การซื้อขายทั่วไปทำได้โดยสลิปเพจน้อย ความต้องการจะเพิ่มตามจำนวนและระดับของตลาดแลกเปลี่ยน
ส่วนต่างราคาซื้อ-ขายคืออะไร?
ส่วนต่างราคาซื้อ-ขายคือช่องว่างระหว่างราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อยอมจ่าย (bid) กับราคาต่ำสุดที่ผู้ขายยอมรับ (ask) ส่วนต่างที่แคบกว่าหมายถึงต้นทุนซื้อขายต่ำกว่าและสภาพคล่องที่ดีกว่า
Bitara ให้บริการมาร์เก็ตเมกกิ้งไหม?
Bitara ให้คำปรึกษาและประสานงานด้านสภาพคล่องและมาร์เก็ตเมกกิ้งให้โปรเจกต์โทเคน ควบคู่กับการลิสต์ คลังเงิน และการนำสู่ตลาด — เชื่อมโปรเจกต์กับตลาดและโครงสร้างมาร์เก็ตเมกกิ้งที่เหมาะสม
Bitara ช่วยคุณได้อย่างไร
Bitara คือผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐาน Web3 และระบบนิเวศทางการเงิน ที่ออกแบบและสร้างระบบตามที่อธิบายไว้ข้างต้น ครอบคลุมทั้งด้านวิศวกรรม สินทรัพย์ดิจิทัล และการกำกับดูแล สำรวจบริการและหัวข้อที่เกี่ยวข้องได้ด้านล่าง
เกี่ยวกับ Bitara
เกี่ยวกับผู้เขียน
Dr. Jovian Tan · ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี
Dr. Jovian Tan เป็นผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีของ Bitara ผู้นำงานวิศวกรรมด้าน AI, Web3 และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน
