DeFi
什麼是 AMM（自動化做市商）？
作者 Dr. Jovian Tan, 創辦人暨技術長
AMM（自動化做市商）是大多數去中心化交易所背後的機制。AMM 並非透過訂單簿來撮合買家與賣家，而是根據流動性提供者所提供的代幣池，以演算法為交易定價。一項數學公式會依據池中資產的比例來設定價格，因此任何人在任何時候都能交易，而不需要對手方，流動性提供者則能賺取一部分的交易手續費。
AMM 如何運作
流動性提供者將成對的代幣存入資金池。一項定價公式——最常見的是恆定乘積公式 x·y=k——會根據資金池的餘額來決定兌換匯率。隨著交易發生，資金池餘額會跟著變動，價格也隨之調整。
由於資金池隨時都能報出價格，使用者可以立即與其交易，而不必等待撮合訂單，AMM 也會隨著供需變化自動調整價格。
流動性池與流動性提供者
流動性提供者（LP）會依其在資金池中所佔的份額，賺取一部分的交易手續費。他們同時也承擔一些風險，例如無常損失（impermanent loss）——當價格出現顯著變動時，相較於單純持有代幣所產生的價值差異。
為什麼 AMM 很重要
AMM 讓去中心化交易變得可行，省去了對傳統做市商與訂單簿的需求。它們支撐了 DeFi 交易中很大一部分的量能，並讓任何代幣都能以無需許可的方式獲得流動性。
常見問題
什麼是 AMM？
AMM（自動化做市商）是一種去中心化交易機制，使用公式與流動性池來為交易定價，而非透過訂單簿，讓使用者無需直接對手方即可進行交易。
AMM 如何設定價格？
它使用一項公式（常見的是恆定乘積公式 x·y=k），根據流動性池中代幣的比例來設定價格；交易會改變資金池餘額並使價格產生變動。
什麼是流動性池？
流動性池是由流動性提供者所提供、包含兩種以上代幣的智慧合約儲備，AMM 會依此為交易定價並完成結算。
什麼是無常損失？
無常損失是指流動性提供者相較於單純持有代幣所經歷的價值差異，發生在資金池中的資產價格出現分歧之時。
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