DeFi
什么是 AMM（自动做市商）？
作者 Dr. Jovian Tan, 创始人兼首席技术官
AMM（自动做市商）是大多数去中心化交易所背后的核心机制。它不通过订单簿撮合买卖双方，而是根据流动性提供者存入资金池中的代币，按算法为交易定价。一个数学公式会根据资金池中资产的比例来设定价格，因此任何人都可以随时交易而无需对手方，流动性提供者则可赚取一部分交易手续费。
AMM 如何运作
流动性提供者将成对的代币存入资金池。一个定价公式——最常见的是恒定乘积公式 x·y=k——根据资金池的余额确定汇率。随着交易的发生，资金池余额发生变化，价格也随之相应调整。
由于资金池始终能够报出价格，用户可以立即与其进行交易，而无需等待匹配的订单，AMM 会随着供需变化自动调整价格。
流动性池与流动性提供者
流动性提供者（LP）可按其在资金池中所占份额的比例赚取一部分交易手续费。当价格出现较大波动时，他们也会承担诸如无常损失（impermanent loss）等风险——即相对于单纯持有代币而言的价值差异。
AMM 为何重要
AMM 使去中心化交易变得切实可行，免去了传统做市商和订单簿的需求。它们支撑着 DeFi 交易的很大一部分，并让任何代币都能够以无需许可的方式获得流动性。
常见问题
什么是 AMM？
AMM（自动做市商）是一种去中心化交易机制，它使用公式和流动性池而非订单簿为交易定价，使用户无需直接对手方即可完成交易。
AMM 如何设定价格？
它使用一个公式（通常是恒定乘积公式 x·y=k），根据流动性池中代币的比例来设定价格；交易会改变资金池余额并使价格发生变动。
什么是流动性池？
流动性池是由流动性提供者存入的、包含两种或多种代币的智能合约储备池，AMM 依据它为交易定价并完成结算。
什么是无常损失？
无常损失是指流动性提供者所获得的价值与单纯持有代币相比之间的差异，当资金池中资产的价格出现分化时就会产生这种损失。
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